Від конкуренції до партнерства: як Корея і Westinghouse поділять атомний ринок США
08.10.2026
Південна Корея розкрила нові деталі масштабної програми будівництва атомних енергоблоків у США вартістю до $120 млрд. Вона передбачає спорудження шести блоків AP1000 Westinghouse і двох корейських APR1400, причому Сеулу вдалося домогтися для APR1400 спеціального винятку з угоди, яка досі суттєво обмежувала експорт корейської реакторної технології.
Деталі домовленостей представники Міністерства промисловості Південної Кореї повідомили 7 жовтня під час першого Nuclear Export Leaders Forum. Саму американо-корейську програму – так званий Project Power – уряди двох країн оголосили ще 1 жовтня, однак тоді значна частина умов залишалася невідомою.
Програма передбачає використання до $120 млрд із Корейсько-американського фонду стратегічних інвестицій. Близько $100 млрд становитиме безпосередня вартість будівництва, ще $20 млрд – резерв на непередбачені витрати.
Будівництво планується у три етапи. Спочатку мають бути реалізовані два AP1000, на другому етапі – одночасно два AP1000 і два APR1400, після чого передбачено будівництво ще двох AP1000. Сторони домовилися докласти зусиль, щоб різниця між укладенням EPC-контрактів першої та другої черг не перевищувала шести місяців.
Таким чином, корейські APR1400 мають з'явитися в програмі практично одразу після перших американських блоків, а не наприкінці реалізації проєкту.
За словами представника корейського міністерства, перші конкретні проєкти можуть бути визначені приблизно у 2028 році. Для будівництва насамперед розглядаються федеральні землі США – це має спростити доступ до інфраструктури та прискорити частину адміністративних процедур. Водночас конкретні майданчики, структура окремих проєктів і строки будівництва ще не затверджені. Офіційний реліз міністерства прямо застерігає, що наразі йдеться про рамкову домовленість, а кожний проєкт проходитиме окрему оцінку комерційної доцільності та необхідні процедури.
APR1400 отримав виняток із обмежень Westinghouse
Одним із найважливіших результатів переговорів для Сеула стала зміна умов врегулювання спору між Westinghouse, Korea Electric Power Corporation (KEPCO) та Korea Hydro & Nuclear Power (KHNP).
Компанії уклали глобальну угоду про врегулювання у січні 2025 року після багаторічного спору щодо прав Westinghouse на технології, використані у корейських реакторах. Публічно її умови не розкривалися. Westinghouse лише повідомляла про припинення судових спорів та майбутню співпрацю сторін.
Тепер корейське Міністерство промисловості повідомило, що угода фактично обмежувала географію, де KEPCO і KHNP могли самостійно пропонувати свої реактори, а також передбачала значні виплати Westinghouse за кожен експортований блок.
За інформацією Yonhap, для реалізації американо-корейської програми сторони погодили спеціальний виняток: два APR1400 можуть бути побудовані безпосередньо у США. Крім того, встановлено верхню межу виплат Westinghouse за використання технологій, послуги та ядерне паливо. Розмір цієї межі не оприлюднюється.
До цього Північна Америка належала до ринків, фактично закритих для корейської реакторної технології відповідно до угоди 2025 року.
Для Сеула це має значення далеко за межами двох американських APR1400. Успішне ліцензування та будівництво корейського реактора у США могло б стати сильним референсом для наступних тендерів у третіх країнах.
Водночас співпраця працюватиме в обидва боки. Корейські будівельні та машинобудівні компанії планують широко залучати до спорудження шести AP1000. Міністерство розраховує, що це відкриє для корейських постачальників постійний доступ до глобального ланцюга постачання Westinghouse.
Південнокорейська сторона також обговорює авансове фінансування довгострокових позицій – корпусів реакторів, парогенераторів та головних циркуляційних насосів. За погодженням усіх необхідних процедур до кінця року на такі замовлення може бути спрямовано до $10 млрд.
Корея хоче стати співвласником Westinghouse
Ще один елемент домовленості – придбання корейськими компаніями частки у Westinghouse.
Раніше міністр промисловості Кім Чон Гван повідомляв про обговорення пакета приблизно 5-10%. Очікується створення консорціуму, до якого можуть увійти не лише державні KEPCO та KHNP, а й приватні корейські машинобудівні та будівельні компанії.
Таким чином Сеул претендує на те, щоб отримувати частину прибутків не лише від власних APR1400, а й від майбутніх проєктів AP1000 у США та інших країнах. Нині Westinghouse належить Brookfield – 51% – і Cameco – 49%.
Однак 8 жовтня з'явилася обставина, яка ставить питання про реальний вплив майбутнього корейського пакета.
Як повідомила Korea Economic Daily із посиланням на письмову відповідь Міністерства промисловості парламенту, уряд США отримав спеціальні права – так звану «золоту акцію» Westinghouse – для захисту стратегічних інтересів і недопущення іноземного контролю над компанією. Вона дає Вашингтону можливість блокувати окремі ключові корпоративні рішення, зокрема пов'язані зі зміною контролю над компанією.ЫУ
Тому придбання 5-10% звичайних акцій може дати корейським компаніям фінансову участь у зростанні Westinghouse, але не обов'язково пропорційний вплив на її стратегічні рішення.
Участь американського уряду в майбутньому Westinghouse, втім, не є цілком новою. Ще у жовтні 2025 року США уклали з Brookfield і Cameco стратегічну угоду щодо прискорення будівництва реакторів Westinghouse. Опублікований Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) документ передбачає, що після прийняття США остаточного інвестиційного рішення щодо щонайменше $80 млрд нових реакторів уряд отримає право на 20% частини розподіленого прибутку Westinghouse понад визначений поріг, а за певних умов – також права, пов'язані з майбутнім IPO компанії. При цьому саме право вето, про яке стало відомо 8 жовтня, у документі не деталізувалося.
Скільки насправді коштує Кореї вихід на американський ринок
Корейські галузеві експерти звертають увагу, що сам виняток для двох APR1400 ще не означає, що Корея отримала доступ до американського ринку на вигідних для себе умовах.
За даними Seoul Economic Daily, Westinghouse домагається перегляду фінансових умов угоди 2025 року. Йдеться не лише про ліцензійні платежі – близько $175 млн за кожен APR1400, – а й про гарантований обсяг робіт для Westinghouse приблизно на $650 млн на блок та участь у постачанні ядерного палива. Видання повідомляє, що Westinghouse також прагне збільшити розмір ліцензійних платежів для американських APR1400.
Професор Корейського передового інституту науки і технологій (KAIST) Чой Сон Мін застерігає, що за надто великих поступок Westinghouse економічний ефект для корейської атомної промисловості може суттєво скоротитися. Тому одним із ключових питань переговорів залишається не просто дозвіл побудувати два APR1400 у США, а те, яка частина вартості цих проєктів фактично залишиться у корейських компаній.
За повідомленнями корейських медіа, в уряді також пов'язують жорстку позицію Westinghouse із конкурентним ризиком: якщо APR1400 буде успішно ліцензований і продемонструє у США конкурентні строки та вартість будівництва, американські замовники можуть розглядати його як альтернативу AP1000. Таким чином, два APR1400 у Project Power можуть стати не лише частиною партнерства, а й фактично першою прямою перевіркою двох технологій на одному ринку.
Водночас різниця між «американськими» AP1000 і «корейськими» APR1400 для самої промисловості Південної Кореї буде меншою, ніж може здаватися. Корейські компанії, насамперед Doosan Enerbility та великі будівельні підрядники, розраховують отримувати замовлення і для шести AP1000. Тобто економічний інтерес Сеула полягає не лише у просуванні власної реакторної технології, а й у максимальному залученні корейського ланцюга постачання до всієї американської програми.
Ще одне питання – строки. Навіть для АЕС Барака в ОАЕ, де структура проєкту і майданчик були значно зрозумілішими, від початку закритих переговорів до вибору корейського консорціуму пройшло понад рік. У випадку Project Power поки не визначені ані конкретні майданчики, ані кінцеві замовники, ані структура фінансування окремих блоків. Тому заявлений орієнтир на появу перших конкретних проєктів у 2028 році галузеві спостерігачі вважають амбітним.
Таким чином, американо-корейська домовленість змінює характер відносин між атомними галузями двох країн. Після багаторічного спору навколо інтелектуальної власності APR1400 корейські компанії отримують обмежений доступ зі своєю технологією на американський ринок, водночас стаючи будівельними та промисловими партнерами Westinghouse в проєктах AP1000.
Водночас майбутній розклад сил на світовому ринку великих реакторів визначатиметься не лише результатами американо-корейських переговорів. Важливим випробуванням для KHNP стане чеський проєкт: у 2025 році компанія підписала контракт на два блоки APR1000 для АЕС Дуковани, а також отримала п'ятирічну опцію ще на два блоки для АЕС Темелін. Наразі проєкт перебуває на стадії проєктування та ліцензійної підготовки і, за даними чеської сторони, рухається за графіком.
Те, наскільки успішно корейці пройдуть європейське ліцензування, забезпечать участь місцевої промисловості та утримають строки й бюджет Дукован, матиме значення далеко за межами Чехії. Вдалий проєкт посилить аргументи KHNP у майбутніх міжнародних тендерах і продемонструє, що корейська модель будівництва працює не лише в ОАЕ, а й на жорстко регульованому ринку ЄС. Це неминуче впливатиме і на конкурентне співвідношення з Westinghouse та EDF.
Для американського ринку цей ефект буде складнішим: перші конкретні проєкти Project Power очікуються вже близько 2028 року, тоді як будівництво Дукован має початися лише у 2029-му. Тому США не встигнуть дочекатися результату чеського будівництва. Проте уже проходження KHNP ключових етапів проєктування, ліцензування та локалізації в Чехії стане додатковим показником спроможності корейців працювати поза домашнім ринком.
Що отримають Корея та Westinghouse
На перший погляд, допуск двох APR1400 на американський ринок суперечить інтересам Westinghouse: корейський реактор потенційно конкурує з AP1000. Однак для власників Westinghouse – Brookfield і Cameco – ця конструкція може бути цілком раціональною. Йдеться не про заміну AP1000 корейською технологією, а про компроміс, за якого шість із восьми запланованих блоків залишаються AP1000, а Westinghouse зароблятиме також на двох APR1400.
За оцінкою Cameco, кожен із двох корейських блоків може принести Westinghouse близько $2 млрд доходів через ліцензування технологій, інжиніринг, закупівлі, субпідряди та постачання ядерного палива. Одночасно корейська сторона приносить у програму значне фінансування та власний промисловий ланцюг – зокрема виробничі можливості Doosan Enerbility і досвід корейських будівельних компаній. Це допомагає вирішувати одну з головних проблем американського атомного ренесансу: не відсутність реакторної технології, а дефіцит виробничих потужностей, підрядників і готовності одночасно реалізовувати кілька великих проєктів.
Для Brookfield і Cameco важливий і корпоративний ефект. Великий портфель AP1000, ліцензійні та паливні доходи від APR1400 і довгострокові сервісні контракти збільшують майбутні грошові потоки Westinghouse та можуть підвищити її оцінку напередодні запланованого IPO. Тому для власників компанії вигіднішою може бути участь Westinghouse у восьми великих проєктах – навіть якщо два реактори мають корейський дизайн, – ніж жорстка вимога будувати виключно AP1000 і ризик того, що частина програми взагалі не буде реалізована.
Водночас така модель вигідна Westinghouse лише доти, доки APR1400 залишається контрольованим винятком. Якщо два корейські блоки у США продемонструють нижчу вартість або кращу передбачуваність строків, вони можуть перетворитися на реального конкурента AP1000 уже на домашньому ринку Westinghouse. Саме тому результат корейського проєкту в Чехії також матиме значення: успішна реалізація Дукован посилить репутацію KHNP перед виходом у США і зробить питання конкурентоспроможності APR1400 значно гострішим.